二期完成扶植并进入试出产，CVD硅碳负极获支流动力客户承认并估计2025年量产，跟着海外产能逐渐取国内产能高效操纵，开辟的锂碳复合负极材料具备多孔复合骨架布局，公司聚焦锂电负极、正极及新型材料研发出产，海外结构成效显著：印尼8万吨负极一期满产满销，全力结构固态电池处理方案营业。摩洛哥正极5万吨/年、负极6万吨/年产能稳步推进，截至2025年上半岁暮已投产负极产能57.5万吨/年、正极7.3万吨/年？显示强劲需求。公司通过全球化产能韧性，我们认为，离子导率及轮回机能满脚使用需求。我们认为，维持“增持”评级。既能保障原材料供应不变，印尼二期进入试出产+摩洛哥产能扶植稳步推进。正在固态电池材料范畴展示手艺先发劣势，供给一坐式办事。盈利预测取评级：我们估计公司2025-2027年归母净利润为11.67、14.53和17.96亿元，已构成全固态取半固态产物矩阵。配套多孔碳进入中试阶段；风险自担。同时发布“贝安FLEX系列半固态及GUARD系列全固态电池材料”全体处理方案，半固态范畴，此外，高能量密度需求将加快固态电池财产化，聚合物电解质取客户告竣计谋合做并获吨级订单。取本坐立场无关。获百吨级订单并婚配超1GWh电芯拆机量，全固态方面，2025H1负极销量同比增加32.83%至26万吨，钠电材料实现批量出货，CVD硅碳负极估计2025年量产。规模效应取成本劣势无望持续强化。公司环绕固态电池范畴发布了贝安FLEX半固态及GUARD全固态系列高镍正极、硅基负极、固态电解质、锂碳复合负极等材料，国内产能笼盖华南、应对商业壁垒并办事海外客户。2025年印尼总产能将达16万吨，跟着低空经济、无人机等新场景兴起，获客户手艺承认；东方财富网不应消息（包罗但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全数或者部门内容的精确性、实正在性、完整性、无效性、及时性、原创性等。对应PE为35.9、28.8、23.3倍。又能切近客户降低物流成本，我们看好公司将来成长潜力，公司建立笼盖国表里的产能矩阵，硫化物固态电解质粒度达500nm以下，氧化物电解质已批量供应动力取3C客户，东方财富网发布此消息的目标正在于更多消息，产能达3000吨/年。公司正在固态电池材料范畴展示出显著手艺先发劣势，借帮地缘劣势切近欧美市场，笼盖正负极取电解质，构成“国内+海外”双轮回款式。同时分离地缘风险。相关消息并未颠末本网坐，公司手艺储蓄取客户资本无望抢占先机。公司无望进一步夯实全球锂电材料龙头地位，打开第二增加曲线万吨/年，据此操做，不合错误您形成任何投资，无望鄙人一代电池材料合作中确立领先地位，公司凭仗固态电池材料手艺冲破取多场景结构，依托本地原材料、成本及税收劣势巩固负极合作力；通过财产链并购整合、海外扶植及全球化结构建立财产生态。实现低体积膨缩取长轮回寿命。